4. 林奇的智慧法则三：收益第一
市盈率超过30不可能持久。
——拉瑞·威廉姆斯
收益，收益，还是收益。
——彼得·林奇
（1）股价上涨的原因
通常而言，股票价格上涨要么是由于题材，要么是由于公司在赢利。题材关乎未来，反应了那些还没有兑现的美好愿望，说白了就是预期中的美好业绩；而赢利导致的股票价格上涨通常是可靠的，至少入账的赢利比预期中的赢利更让投资者踏实。
在新经济和新时代，投资大众总是喜欢那些新的口号和题材，人们认为新的东西必然带来不同以往的赢利水平。股票市场变成了一个选美的比赛，宏观经济学之父凯恩斯就是这样认识股市的，他因此暴富，也因此而近乎破产。闻名股市的博傻理论似乎就是从他那里开始的。股市在长时间内绝对是个称重器，这是格雷厄姆说的。股票市场上的题材总是来了又去，去了又来，似乎永远都不缺乏新的东西，其实这里哪有什么新鲜的东西，人性的好逸恶劳成就了这些所谓的新鲜东西，只有跟着潮流无须承担独立思考和独立操作的责任，就可以轻松获利，每个投资者都想要这样。股票因为题材而不断上涨，但是人们却很难把握好进出场的时机，一旦承诺无法兑现，股价就会像断线的风筝，飘摇而下。垃圾股票总是充满期望和题材的地方，它们可以从1元涨到几十元，也可以从几十元跌到不足一元。林奇最讨厌的就是充满题材的股票，题材意味着热门，意味着股价过高，意味着即将引来竞争者，所以林奇是断然不会去碰这种说不清道不明的股票。因为题材而上涨的股票是可以欣赏的，但是却不是可以把玩的。