防御型投资者的组合投资策略
我劝告防御型投资者不要过于纠缠这个问题,比之单个的选择,应更强调多样化。附带地说,普遍接受多样化的观点,至少部分地否定了雄心勃勃的自负的选择。如果人们能准确无误地选择最好的股票,人们就会丧失多样化。在对防御型投资者建议的普通股选择的四个因素的界限内,有相当充分的自由选择的空间。从坏处想,放纵这种自由选择应该是无害的;此外,它可以使结果更有价值。
——本杰明·格雷厄姆
[格雷厄姆投资理念]
格雷厄姆认为,防御型投资者选择股票投资策略时,一方面要注重购买高等级债券和各种一流普通股,并且确定所买股票的价格不是很高;另一方面,要注意投资品种多样化,多样化是他一贯坚持的观点。
他说,防御型投资者在具体选择投资品种时,主要有3种组合策略:
一是通过抽样调查得到有关一流股票的正确数据